导语

进入二季度国内聚丙烯市场供需双双趋弱，虽供应端有相对较强支撑，但需求端的持续偏弱令市场上行阻力较大，市场偏弱运行为主。后期供需格局或有变化，聚丙烯又能否觅得良机。

二季度聚丙烯市场偏弱震荡，整体处于低位运行态势。总体来看，市场虽来自供应端、成本端的支撑较强，但在需求的配合欠佳下，市场弱势难改。后期供需基本面变动较大，供需双弱格局或有望被打破，聚丙烯市场走势又将如何。

(资料图)

价格持续低位

二季度国内聚丙烯弱势格局难改，重心再度下移。4月国内聚丙烯市场窄幅反弹后，震荡下行，5月受节日影响，需求转淡背景下，节后市场更是延续弱势，以华东聚丙烯拉丝为例，价格由4月初的7680-7830元/吨，到5月8日价格在7350-7450元/吨，价格下跌330-380元/吨。

分析来看，市场供需双双趋弱，来自需求端的持续性偏弱成为市场重心下行的主要原因。

供应缩减 支撑市场

市场来自供应端的支撑较为明显，也一定程度上减缓了市场的下行速度。虽2023年聚丙烯新增产能较多对市场冲击力度较强，但4月为新增产能的空档期一定程度上缓解了供应端的压力。

同时装置检修来看，4-5月为装置检修的集中季，2023年企业在成本以及供应的压力下检修以及降负荷生产力度较强，据数据统计，国内聚丙烯2023年4月份开工负荷率在78.62%，较2023年3月份下降5.13个百分点，较去年4月份下降2.97个百分点。总体来看，二季度初因检修装置的集中叠加新增产能暂无投放，供应端压力减轻，对市场形成支撑。

库存窄幅波动 对市场支撑相对有限

进入二季度国内聚丙烯主要生产企业库存僵持在中低位，对市场支撑相对有限。据数据统计，二季度国内聚丙烯主要生产企业库存一直在63万-89万吨左右徘徊。一方面因生产企业检修装置较多，令供应端缩减，变相减轻生产企业库存压力，虽5月节后归来，但库存整体累积相对有限，供应端压力不大对市场形成支撑。但另一方面来看，因需求的持续性偏低，也令库存下行幅度相对有限，尤其节后对市场难以形成明显支撑。

据统计5月仍是装置检修的集中季，虽需求或持续弱势，但检修装置的集中或令生产企业库存压力减弱，但也应谨防新投产装置的冲击。

需求偏弱 市场承压

需求的持续性偏弱亦成为二季度国内聚丙烯重心走低的主要原因，尤其4月为传统需求旺季，但2023年来看，4月出口订单缩减明显，国内下游企业开工明显下滑，需求“旺季不旺”且持续至目前来看，需求仍是偏弱态势。

据数据统计，聚丙烯主要下游领域4月开工环比3月以及同比去年4月均有不同程度的下滑，目前下游新增订单不足，企业为保订单缩减利润，以及库存压力下，下游降低开工负荷居多，需求整体偏弱，成为市场上行的主要阻力。

检修偏遇新增产能 供需格局变化

后期来看，市场供需双弱格局或被打破，逐步趋向供大于需格局。供应端，5月检修装置仍较为集中，但京博石化2线20万吨/年、东华能源（002221）茂名40万吨/年以及巨正源二期60万吨/年共计120万吨新增产能在5月计划释放，新增产能对供应端冲击力度增加，供应或趋于增加。需求端来看，5月为传统需求旺季，目前需求偏弱格局下，预计5月需求仍难以向好，整体来看，需求偏弱预期下，供应端压力逐步增加，重心或再度下移。

文|杨娟